莫桑比克马普托，2024年6月， 根据标普全球最新发布的标准银行莫桑比克采购经理人指数®（PMI®）数据，该国私营部门在2024年5月的增长势头有所减缓，商业环境自年初以来首次出现恶化迹象。本月PMI读数降至49.6，低于4月份的50.5，且跌破50.0的荣枯分界线，表明商业活动环比出现轻微收缩。

5月份的PMI数据受到多个分项指标的拖累，包括采购活动减少、企业库存下降以及供应商交货时间进一步缩短（该指标在PMI计算中为逆向指标，缩短通常对PMI产生负面贡献）。尽管产出和新订单这两个最大的PMI构成分项仍保持在50以上的扩张区间，但其增长幅度相比前几个月显著放缓，均为四个月来的最低点。

产出与新订单： 温和增长，但增速为四个月最低。部分公司报告客户需求增加和订单增长，但也有公司表示需求疲软和供应水平降低。整体上，销售增长乏力对产出构成了压力。采购活动与库存： 由于需求增长趋于平缓，莫桑比克企业选择减少对投入品和待售商品的采购，采购活动录得2024年以来的首次收缩。这使得企业库存水平再次下降。然而，采购量和库存的降幅均较为温和。供应商绩效： 采购需求的减少缓解了供应商的压力，导致供应商交货时间显著缩短，缩短速度创下七个月以来的最快水平。就业： 在4月份微增后，5月份的就业水平基本保持稳定，绝大多数受访企业的员工人数没有变化。订单积压： 企业报告积压工作进一步下降，这表明需求增长的放缓提高了企业按时完成新订单的能力。

投入成本： 总投入成本在5月份出现新下降，结束了此前连续三个月的上涨趋势，尽管降幅温和。公司将此主要归因于采购活动的减少导致购买成本下降。员工薪资成本的增长仍然受到抑制，尽管增速为八个月来最高。销售价格： 企业对其产品和服务的平均收费价格在5月份略有上升（4月份价格总体持平）。不过，投入成本的下降使得企业的加价幅度非常有限。

尽管当前活动有所放缓，但莫桑比克私营部门对未来12个月的增长前景仍然保持高度乐观态度。约38%的受访企业预计产量将增长，比例略低于4月份。积极的前景主要基于对销售增长、新项目开发以及市场扩张的预期。

标准银行莫桑比克首席经济学家Fáusio Mussá就此数据评论道：

“标准银行莫桑比克采购经理人指数（PMI）从4月的50.5（经季节性调整）降至5月的49.6。自2024年最后一个季度以来，该指数持续波动。”

“尽管低于50临界点的PMI表明私营部门经济活动出现月度环比收缩，但指数波动性的增加也反映出经济增长动力可能尚未从2024年选举的影响中完全恢复。”

“PMI数据详细显示产出与新订单环比有所增长，但采购活动和库存出现收缩，就业停滞，这些因素共同导致了投入成本的下降。”

“衡量商业信心的未来商业预期分项指数在5月份也有所放缓，表明对未来12个月增长的预期更为谨慎。”

“持续的财政和外汇流动性压力，限制了我们的增长预期——预计2025年GDP同比增速为3.0%，2026年为3.1%，略高于人口增速。这也反映了我们对液化天然气（LNG）项目在建设阶段外部支持减少的预判。鉴于其与当地经济的有限关联，该项目带来的积极溢出效应可能不高。”

“尽管利率自2024年初以来持续下调，并且政府及银行业在选举后提供了一定流动性支持，但投资依旧低迷——信贷增长率从2月的4.4%进一步放缓至3月的4.3%。”

莫桑比克商业报编译整理

编辑：雨辰