（2025年4月18日）津巴布韦历史最悠久的独立投资机构伊玛拉资产管理公司（Imara）最新报告指出，该国以黄金和外汇储备为支撑的新货币ZiG正加速走向失败。自2024年4月推出以来，ZiG的流通率仅从26%微升至33%，而80%的交易仍依赖美元结算，南非兰特亦占据部分市场。  

伊玛拉首席执行官John Legat与首席投资官Shelton Sibanda在致客户信中直言，ZiG的困境源于'政策无关性'而非单纯汇率暴跌。尽管央行通过加息试图稳定货币，但此举反而加剧公众对美元的依赖，流动性紧缩已持续六个月，导致经济活动近乎瘫痪。数据显示，ZiG对美元汇率从官方1:26跌至黑市1:33-40，年度贬值幅度达49.3%，成为全球表现第二差的货币。  

ZiG由2.5吨黄金和1亿美元外汇储备支撑，但经济学家指出其储备规模仅能覆盖11天进口需求，远低于国际通行的六个月标准。尽管央行声称储备为货币提供三倍保障，但市场质疑声不断——黄金价格上涨28%的同时，ZiG却加速贬值，暴露了政策执行与市场信心的严重脱节。  

央行行长John Mushayavanhu辩称，渐进式去美元化是必要过程，并强调'价格和汇率稳定是成功关键'。然而商界领袖揭露，政府通过拖欠承包商款项人为制造流动性假象，实际财政赤字问题未解，若动用税收偿债可能引发汇率剧烈波动。  

这是津巴布韦15年来第六次货币改革尝试。2009年恶性通胀后采用的美元化体系虽带来十年稳定，但外汇短缺迫使政府于2019年重启本币，却导致新津元在2023年贬值至1:6000。当前ZiG的困境折射出深层结构性矛盾：工业基础薄弱、政治镇压阻碍投资、国际制裁加剧孤立。  

伊玛拉报告尖锐建议：'立即废止ZiG、推进货币改革方为上策'。经济学家普遍认为，除非政府解决财政赤字、建立透明汇率机制，否则任何货币实验都难逃失败命运。随着美国对总统穆南加古瓦实施腐败制裁，津巴布韦经济复苏之路更显漫长。  

编译：雨辰